由于2016年前2月铁路运输业投资同比下降13%，基建投资同比增速放缓至15%，较2015年全年回落2.2个百分点;制造业投资同比增速放缓至7.5%，较上年同期回落3.1个百分点，较2015年全年回落0.6个百分点，主要是高耗能制造业继续加快结构调整。

　　制造业产出增长普遍放缓，跟中国制造业PMI指数走势一致。2016年2月，中国制造业PMI为49%，创逾三年新低。其中，生产指数、新订单指数分别为50.2%、48.6%，较上月下滑1.2和0.9个百分点，制造业生产经营活动趋弱。

　　3月份开始的急涨行情，有其中的原因所在，但多数为夸大之词，目的是为把价格持续拉高，目的是为出货。反映到期货市场上就是多头在唱多出货或高位换仓多空，近期市场上有不少高位接盘的现象，多空双杀为大多数，仅有少数能够在这波急剧波动的行情中获得利润。

　　不管是从目前下游终端市场的需求还是市场补库存的需要，都已经基本兑现，从数据看并没有前期炒作的那么火热。钢厂的复工及开工率基本符合市场的正常情况，并未出现极端的情况，因此也可能判断，钢厂对于此波行情基本上还是理智的，并未在此波行情中机遇复工。

　　对于后期的行情，对于2016年的行情还是维持谨慎乐观的态度，但这波上涨已经破坏了市场的基本节奏，需要2-3个月的时间进行修复，随后视市场基本 面的变化进行调节。另外由于市场庞大的流动资金，对2016年的行情特别是期货行情已经产生明显改变，大涨大跌的行情将不是个例，急剧的波动会加大市场操 作的风险，掌握好市场节奏的变化，做好资金管理是企业首要的选择。

　　综合来看，考虑到国内经济仍有下行压力，货币政策仍将稳健偏松，通胀抬头尚不能形成制约。工业经济通缩压力仍存，尤其是前2月制造业整体经营活动趋 弱，机电产品出口额同比下降16.9%，投资增速继续回落，钢材需求不甚乐观。房地产投资增速时隔两年回升，以及新开工项目投资大增41.1%，表明稳增 长政策效应显现，但也面临着资金紧缺问题，主要是财政收入增长放缓、自筹资金困难，或会影响后期工程施工进度。下游用钢需求整体仍然疲弱，尚难看到全面复 苏迹象。

　　2016年1-2月，全国粗钢日均产量201.78万吨，较上年同期下降19.45万吨，钢厂减产力度高于预期，主要是受制于资金紧缺影响。2016年1月中钢协会员企业合计亏损67.2亿元，持续7个月亏损。尽管节后钢价迎来反弹，但进口矿价同步上涨，钢厂盈利仍不乐观，3月份复产进度仍显缓慢。截至3月11日，调研163家钢厂高炉产能利用率82.8%，周环比增0.41%。

　　3月份在下游用钢需求季节性回暖的带动下，钢价迎来反弹。但是投机资金恶意炒高钢价，加上下游需求并未实质性回暖，导致市场成交萎缩，贸易商急于降价出货，形成暴涨暴跌现象。

　　总之，由于月初钢价快速拉涨，当前钢厂仍有100-200元/吨的盈利空间，为刺激终端用户增加订单，短期钢价仍有回调空间。不过，考虑到钢厂采购原材料成本抬升，期螺1605合约价格在2100元/吨左右有较强支撑，后期或围绕这一价位激烈争夺。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]