中国铁合金网讯：在经济向下的大背景下，就业问题、产能过剩问题、进出口问题和供需问题等均会被变大，以致于对未来看不到一点希望。然而，历史的轨迹任何商品都经历一轮一轮的涨跌周期。就当前焦煤市场而论，过去十年是黄金上扬周期。价格上升、企业暴利，而2013年以来已经滑入低谷，不排除未来还有一段艰难的时间。
一、国际方面：供需失衡 硬焦煤价格持续三年下跌
2014年1季度必和必拓冶金煤产量同比激增 28%。国际焦煤主要生产企业必和必拓（BHP Billiton）公布最新数据显示，2014 年 1 季度集团完成冶金煤产量 1147 万吨，同比激增 28%%。
2014年2季度焦煤合同价敲定在120美元/吨，较1季度下跌14%，为2008年以来最低水平。2011年中期焦煤季度基准价格曾高达330美元/吨，2010年9月至2012年12月这两年多时间里焦煤合同价格一直处于200美元/吨以上水平，但此后焦煤价格一直处于持续下降的走势。
二、期货方面：趋势向下后 焦煤指数震荡运行
至焦煤上市以来，上演一波非常漂亮的熊市行情，价格从最初的1300跌至目前的800左右，降幅达到40%。（说明：用指数分析，不受主力换月影响）
目前趋势程现两大特征：1、焦煤下跌并未摆脱；2、焦煤期货价格在750-800区间有较强支撑。
三、现货方面：高库存背景下 价格持续下跌
华北地区：4月11日，山西焦煤集团开会确定降价幅度20-40元/吨不等。4月8日，潞安集团将公路用户煤炭出厂价格降30-50，增加数量优惠，幅度在70-110元/吨，省内减10元/吨，现汇价减20元/吨。4月21日，阳煤集团将煤炭出厂价格下调50元。
西北地区：4月神华集团炼焦煤普遍下调40元/吨，低硫1/3焦煤912元/吨，A8高硫肥煤860元/吨，均为河北到站价。
华东地区：4月21日，安徽淮北矿业出台4月份煤炭价格政策下调20-30元。
从近期现货焦煤价格走势来看，跌幅略有收窄，部分煤矿降至成本线以下后。各省相继出台了安全检查以及关闭不规范小煤矿的通知，供需矛盾有望逐步缓解，部分矿区产量略有下降。
四、需求方面：宏观、房产、钢铁、焦炭短期均呈颓势
宏观方面全年GDP仅为保增长，任务定为7.5；而从一季度完成GDP仅为7.4来看，需求不佳。
下游房地产今年遭遇价量齐跌，部分城市出现鬼城。加上国家两限房、贷款从严政策等无疑都给房地产市场雪上加霜。
钢铁方面节能减排成为今年主势，钢价持续下跌，成本跌幅较缓。一季度大部分钢厂均不盈利，进入4、5月份有现货利润率有所增长。
焦炭更是已经变成上下游的加工厂，产能过剩和环境污染已经让整个行业很难起死回生。库存持续偏高，曾经引以为豪的神华焦炭项目也陷入亏损局面，限产幅度在50%左右。
五、后期观点：三季度震荡运行 四季度或将迎来季节性反弹
就短周期而言：
1、全年保GDP增长7.5%是不会变，所以总体是有一定增长；
2、第二季度是钢材消费旺季，需求会有所增长，但增幅不会太大。
3、企业盈利水平偏低，资金链条紧绷，持续经营能力进一步弱化。
4、市场下行，企业被迫走向煤炭金融化和资产运作。
综上所述：高级分析师穆文鑫认为，焦煤市场2014全年下行格局不会改变，三季度跌后将以震荡运行为主，4季度或将迎来季节性上扬。企业应按需生产，销售和采购可适当在金融市场做套保。

• [责任编辑：Sophie]