2014年年初印尼禁矿令导致镍价飙涨，本次印尼宪法法院决定维持今年1月开始执行的原矿石出口限制，拒绝了矿业公司的请求。并将此次裁决定性为终审结果，印尼新总统上台之后，镍市政治风险和法律风险解除，现货镍恐重演年初的牛市行情。

基本面分析

年初受印尼禁矿令影响，现货镍从90元每千克曾一度上涨至133元每千克，涨幅约为48%，随后受原油走低、美元走高和高位库存的压制，现货镍价格一度走低，价格从133又跌回90，行情从头开始。此次印尼禁矿令风波再起，印尼最高法院终身结果决定维持“禁矿令”，现货镍受此影响大涨3%，昨日宣判之后，现货镍价格从100附近，直线拉涨至103，今日镍价延续昨日涨势，年初牛市行情可能重演。

具体来看，印尼是全球最大的镍生产国，去年也是第三大铝土矿生产国。该国于1月12日限制矿物出口，希望以此激励国内加工业，并把矿石转化成高价值金属的投资。印尼总统佐科·维多多上个月重申他将恪守限制。加上本次印尼高院最后裁决，印尼禁矿令已成板上钉钉，对现货镍形成重要利好。

眼下印尼禁矿令的施行政策风险、法律风险解除，但是现货镍能否就此形成牛市行情，需要密切关注以下几点：

一：全球经济衰退，需求不振。2014年中国经济增速恐跌至7.3%，2015可能更低至7%，中国需求走低，对现货镍的需求不利。

二：LME显性库存天量压制。自年初印尼禁矿令之后，LME库存已经从30万吨增至眼下40万吨，增幅高达30%，对现货镍价格形成巨大压制。

三：全球松，美元紧，年内美元从78上涨至眼下89，涨幅高达15%，美元走强，对现货镍的需求造成巨大打压。

四：年内国内原油从最高104美元，跌至目前70美元下方，更对大宗商品形成巨大压制。

五：全球重要矿商已经在印尼投资生产，初具规模，原料担忧已经缓解。此次禁矿令恐难重演年初牛市行情。

综上，印尼禁矿令风波再起，再度提振现货镍价格暴涨，但是市场基本情况已经改变，在全球经济放缓需求走弱、美元高位、天量库存的压制下，现货镍恐难重演年内牛市行情，对于眼下的上涨的行情，谨慎做多。

技术面分析

从现货镍4小时k线图来看，现货镍反弹走势延续，价格突破103重要压制，基本可以断定重启牛市行情。

从MACD技术指标来看，红柱代表的多方力量持续入场，步步推高镍价，快慢线金叉买入信号形成，敞口逐步扩大。

从支撑和阻挡来看，价格向上强势突破103压制，后市目标分别为105、107和110。

综上，无论是从价格走势、技术指标、支撑和阻挡角度来看，现货镍基本初具牛市行情特征，操作上逢低做多为主。但是牛市初期谨防空头随时打压。

• [责任编辑：Juan]