5月23-24日，上海有色金属行业协会镍钴分会(南京)交流大会在南京金大汇酒店举行，近50位企业主要负责人及特邀嘉宾到会发表观点。会议气氛热烈坦诚，发言观点冷静客观。镍钴供需形势从过剩走向平衡并出现担忧的大趋势得到了广泛认同，价格走势的分析分歧对比明显，看空的主要依据来自技术分析。

各种数据显示，自印尼2014年初禁止镍矿出口后，中国乃至日本等一直长期依赖印尼高镍矿的国家都面临镍矿短缺加剧的窘境，中国的镍铁生产正在遭受镍矿来源减少、镍矿品质降低的巨大挑战。尽管港口还有1700万吨左右的镍矿库存，库存结构已从高镍矿为主转变为低镍高铁矿为主。在铁矿价格继续探底的市场大格局中，低镍高铁矿的去库存过程将更加漫长而艰难，中国港口以“镍矿”名义的库存数量很难进一步快速下降，简单以港口“镍矿”库存数字分析能用于冶炼中高镍铁的镍矿价格走势可能会出现一些错觉。

环保风暴对镍铁生产雪上加霜，2015年的镍铁产量剧减（同比下降40%左右）的事实无法继续被下游用户忽视。2014年超量生产的镍铁库存即将消耗殆尽，即便还有少部分因为融资等因素会出现延宕，中国市场的镍铁库存也不会对需求增长形成支撑。

来自印尼等国的进口镍铁虽然增速很快，1-4月累计进口总量达到18万吨左右。由于历史基数太小，2014年创出的历史新高数据仅28万吨，即便2015年最终进口总量可以达到暂难预测的80万吨，也无法弥补国产镍铁数量下降以及镍含量下降带来的巨大供应缺口。

综合各方面信息，印尼镍铁在2015年向中国大陆市场的供应量若能达到30万实物吨，将是非常了不起的趋势性事件。麦格理预测，2020年印尼可供应镍铁20万金属吨，折合镍铁实物不足200万吨。由于印尼的电力、辅料等配套不够完善，区域性系统风险居高不下，建设成本高昂是公认的无法回避的普遍性难题，“只有价格远高于20,000美元/吨时，对目前在建产能的投资才具有意义 。”

中国不锈钢产量在2015年初并没有继续保持高增长的态势，由此加大了镍价走势的诸多担忧。仔细分析第一季度的不锈钢粗钢产量分项数据，200系下降3.46%，400系下降9.41%，300系增长3.17%，不难看到社会发展带来的用钢结构变化。在中国人均不锈钢表观消费量（3.4KG）已经迈入世界前列的新时期里，以300系为代表的中高端不锈钢必将迎来更大的发展提升。

中国经济正在全面落实“稳增长”系列政策措施，高铁、地铁、造船等投资新项目不断启动，力度不断加码，必将强力拉动不锈钢等特钢原料的需求增长，从而传导给镍钴市场的正面影响不容低估。如果历史进程是惊人的重复，或许镍价反复会惊人的重现。时空变换既然已经不同，镍钴供应趋紧的市场大环境里，是否真能看到：供需形势向左，价格走势向右？

全球经济普遍遭遇“货币注水”后遗症的难题，一枝独秀的美国经济能否独善其身？从已知的信息显示，美国经济复苏的不确定性依然存在，美元走强的步伐难保不会一波三折。如果中国的经济政策能够快速实现把增量货币引向实业生产的目标，影响镍钴价格走势的市场气氛将会出现根本性的改观。

不容忽视的是，上海期货交易所的镍期货品种自3月27日正式上市交易以来，交易价格经过前期的激烈震荡上演，喻示着全球镍价的定价中心已经东移。镍价炒作的选择便利明显增多，镍价涨跌的影响因素更加多样。尽管不断失衡的供需态势应是市场涨价的基础条件，或许不断波动的市场起伏才是商家的偏好最爱。或许5月27-29日的青岛铁合金会议还有更加多元的精彩分析，拭目以待。（李强  2015年5月24日）

2015第十二届中国铁合金国际会议

2015年5月27-29日 青岛香格里拉大酒店

主办方:  中国五矿化工进出口商会 CCCMC

中国铁合金网  Ferro-Alloys.com

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