一种原本小范围内运用的矿业融资形式正逐渐成为负债矿商的新宠，这一现象再度反映出矿业的不景气局面，这个行业经历大宗商品低潮考验已有四年。

　　世界第三大矿企嘉能可正在商谈通过所谓的“产出/资金流融资交易”筹集逾10亿美元资金。此前世界第一大黄金生产商Barrick Gold以及多元化矿企Teck Resources也进行了这样的融资交易。

　　在股东、评级机构以及贷款机构敦促矿企削减债务之际，预计还会出现更多的这类交易，因为当前大宗商品价格前景黯淡，而出售资产、减少派息以及增发股票等其他工具对于减债又不够给力。

　　目前为止这种融资形式用得最多的是中型矿企，这些矿企要取得资本以扶持矿业项目的选择比较有限。在这种融资形式中，矿企要用未来的部分产出换取前期资金。

　　排名靠前的世界大矿企现在都准备采取这种融资形式，为了减债未来他们需要放弃一部分未来产出、收益以及现金流。这表明这些矿企已经没有多少路可选。

　　“这是目前的一个时代特点。”BMO Capital markets分析师Andrew Kaip说。

　　“股权市场融资在很大程度上已经关闭,矿产业者寻找其它融资途径。很不幸，这样的途径是没有办法的办法。”

　　美国Royal Gold、多伦多的Franco-Nevada以及温哥华的Silver Wheaton等提供产出/资金流融资的公司表示，从来还没有像现在这么忙碌过。

　　“我们从没见过市场像过去六个月里这般吸引人，”Royal Gold执行长Tony Jensen说。

　　Silver Wheaton的执行长Randy Smallwood表示，目前这些产出/资金流融资当中，多数资金用途是为了改善资产负债表。

　　“看一下所有我认为有吸引力的融资机会。总规模大约在40-50亿美元之间，”Smallwood在金矿业年度大会--丹佛黄金论坛上表示。

　　所有这三家公司的执行长都预测，产出/资金流融资公司可能不得不联手完成交易，因为交易规模过大，任何一家公司都无力独自吃下。

　　三家公司，矿产业者不喜欢银团方式，这会让交易的竞争力降低，增大融资成本。

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