硅锰：需求不减，成本高企，硅锰价格回调幅度有限

中国铁合金网讯：为了了解硅锰厂家的生产情况，2016年12月16日—22日，中国铁合金网对内蒙和宁夏的硅锰企业进行了走访和考察，参观了五矿湖铁、化德天成、吉元集团、大地公司等硅锰企业，中国铁合金网刘总与晟晏集团、新钢联等企业领导进行了会谈。

我们在走访中发现，目前宁夏和内蒙的硅锰企业锰矿原料和硅锰现货库存都维持在低位，主要的原因是锰矿价格很高，企业担心高位回落的风险，所以随用随采，不做过多的原料储备。据多家企业反映，目前的锰矿价格生产出的硅锰6517，价格核算后的成本在8000-8100元/吨，目前硅锰厂家的开工率较10月份明显降低，内蒙地区最大的硅锰企业12台硅锰炉，目前开工仅有5台。目前，宁夏和内蒙的大型硅锰厂家以订单生产和维护老客户为主，产品库存量很低，这对硅锰市场来说是很大的利好因素。

武昆股份昆钢发布1月份硅锰合金反向竞价招标公告，数量1800吨（安宁公司本部500吨，新区1000吨），起拍价8500元/吨，竞价梯度5元/吨，竞价时间：2016年12月27日上午9:00—9:30；交货时间：2017年1月31日前。

 由于需求表现持续冷清，较多钢厂拟定观望不做过多采购，导致硅锰成交冷清，厂家报价重心仍在缓幅下探。即便硅锰市场买涨不买跌观望气氛浓厚，但下游钢厂也开始陆续准备新一轮硅锰合金招标工作。

 钢厂方面，湘潭钢铁、山东钢铁、东北钢铁等陆续开启招标工作，而据悉河北某大型钢厂将于近日发布硅锰合金标书。

 原料锰矿方面，锰矿外盘价格高企。一月份澳块已高达9.5美元/吨度，加蓬块也小幅上调至9.15美元/吨度，巴西块报9.0美元/吨度，南非半碳酸报8.4美元/吨度。锰矿期货方面给予了强有力的支撑，然而下游合金市场却不给力，锰合金价格再降，工厂停减产将有所增多，从而导致支撑不足。

目前国内硅锰价格出现了小幅下调，硅锰6517主流报价8100-8300元/吨，硅锰6014主流报价6200-6300元/吨，业内对硅锰的后市行情看法不一，中国铁合金网对此进行了调研，现将几种有代表性的看法梳理如下，供大家参考。

观点一：2016牛市基本结束

强弩之末，硅锰上演最后一次疯狂。

观点二：2017牛市更值得期待

硅锰今年都挺疯狂的啊，三年的下跌和一年的震荡上行，在市场定价权逐步趋于均衡的过程中，宽幅震荡行情多于单边上涨行情，生产企业对市场价格的灵敏度也在提高，以变应变，明年更疯狂吧。

观点三：未必疯狂静观其变

目前硅锰市场暂时供大于求。下月钢厂招标价下降是必然！只是降多少问题。一月合金价格别谨慎乐观，或下“8”都有可能。花无百日红涨了半年了也该平盘后降价了，硅锰涨锰矿跌时常会发生，量变价变，跌跌更健康，前面挣多的吐出来也正常。2016年矿价涨四倍了，合金厂都缺钱，钢厂又压款严重，预计2017年加速硅锰行业的优胜劣汰。

观点四：自然回落，适度回调

目前的硅锰价格回落属于自然回落，因为前期上涨太快，现在适度回调。当前硅锰供应大于需求的情况并不严重。本次硅锰价格下调，主要原因是国家开展环保督查，钢厂生产受到影响，需求暂时减弱。而硅锰合金生产情况较好，市场供应量较大。

笔者倾向于第四种观点。原因如下：

从硅锰供应来看，硅锰产量稳中有升。进口量维持低位。厂家库存维持低位。

从下游钢厂需求来看，6月、7月、8月、9月、10月、11月粗钢产量分别同比提高1.7%、2.6%、3%、3.9%、3.6%、5%，钢厂对硅锰的需求稳中有增。

从硅锰厂家生产成本来看，锰矿价格虽然小幅回落但仍维持高位；宁夏、内蒙、南方电价均出现上涨；焦炭价格维持高位；运输成本上涨。

从进口数量来看，11月中国进口锰矿142万吨，同比增长30%，环比增加14%。11月中国进口硅锰9333吨，同比增加310998%，环比增加797%。11月中国进口高碳锰铁9959吨，同比增加412%，环比增加98%。11月中国进口中低碳锰铁5吨，同比减少55%，环比减少40%。

从出口数量来看，11月中国出口锰矿560吨，同比增加57%，环比减少82%。11月中国出口硅锰2.5吨，环比增加400%。11月中国出口高碳锰铁86吨，同比减少66%，环比减少60%。11月中国出口中低碳锰铁35吨，同比减少77%，环比减少59%。

数据上来看，由于国家实行的20%关税，我国的硅锰和锰铁产品出口量小得让人看不到、看不上、看不起。中国是锰矿需求大国，预计2016年中国硅锰产量1100万吨，锰铁产量200万吨。我国的锰矿资源查明储量约为7.5亿吨。从全球来看，中国锰矿资源在全球总资源总量中不足3%，而南非锰矿资源占到全球的77%左右，其次是乌克兰10%，加蓬和澳大利亚，均不足3%。

从锰矿进口国来分析，中国进口的锰矿主要来自南非、澳大利亚、加蓬、巴西、加纳、马来西亚，这六个国家一直是中国进口锰矿数量最多的。

从锰矿月度进出口数量对比来看，10月和11月锰矿进口数量比7—9月明显下降，而11月的锰矿出口量是2016年最低的，中国铁合金网就此进行了调研，主要原因是2016年以来锰矿价格猛涨，目前锰矿的价格维持高位，国内的铁合金企业被迫减少了进口锰矿的用量，而相应加大了国产锰矿的用量，此消彼长，进口矿需求减少，国内矿需求增加。

从进口锰矿数量分析，由于近两个月的国外锰矿进口减少，中国铁合金网认为，国内进口锰矿现货价格在将来的三个月内或仍将维持高位。

由于下游钢厂招标价格悬而未决，合金厂对于降价幅度的预期不确定，硅锰合金销售受制，厂家采购原料同样不积极，且年底各方回笼资金需求较旺盛，港口不排除低价销售商家。而对于下游锰合金厂家来说，临近钢厂1月份合金招标价公布，锰矿现货价格的下跌无疑给钢招价格被压低提供了助力，从而加剧了钢招价格走跌的趋势。目前北方大部分企业已备货锰矿至1月中旬，且以前期低价货源为主，而南方碍于合金价格下降，工厂出货减少，资金压力紧张，工厂观望心态浓厚，对锰矿的需求再度收缩。

 对于后期硅锰走势，从目前行情来看，硅锰价格理性回落，上游成本仍然位居高位，冬储需求量以及需求热情是决定硅锰合金价格短期走势的关键。

根据上面的分析，中国铁合金网的结论如下：当前硅锰市场供需基本平衡，成本对硅锰产品的价格构成较强的支撑。 2017年上半年的硅锰价格将出现一定程度的回调，然后继续维持上涨势头。总体而言，硅锰6517价格将在8000元/吨以上高位震荡，至于能否突破一万元大关，甚至达到12000元/吨的高位，主要取决于锰矿价格与钢厂需求的变动情况。

 武昆股份昆钢近日开启2017年1月硅锰合金反向竞价采购，目前敲定硅锰合金招标价格承兑含税到厂8275元/吨和8280元/吨，共采购量1000吨。较上月跌220和225元/吨，本部500吨8500元/吨起拍流标。

硅锰行业某大型企业负责人认为：“市场是有规律的，任何事都有其存在的合理性，供需决定价值，价值体现价格！需求疲弱是目前硅锰回落的主要原因，8980元/吨的价格已处于近年硅锰的最高峰，很难再冲破9000”。

这位负责人认为：“尽管2016年锰系各产品的大涨给锰业市场带来了明显提振，但当前锰企的生产压力依旧很大，其主要还是因为锰矿涨势过于疯狂，成本压力下，合金企业并未实现真正上的盈利，反而一面被钢厂定价，一面是采购锰矿同样被矿商定价；此外，基于近期人民币贬值，美储联加息、国内去产能、供给侧改革等大环境下，2017年国内钢铁行业将加速整合，而作为原料的硅锰行业也将加入整合的行列中，当合金厂大量停炉后，矿商会抛不出手中锰矿库存，回吐前段时间所赚利润，真正得利的是国外矿山，对中国企业不公！因此，此次下调也未必不是一件坏事。至于1月份硅锰走势，价格会理性回调，但目前锰企用的都是10月份的高价矿，而1-2月国外期货矿成本更高，对于硅锰价格仍有一定的支撑，因此，幅度应该不会太大。”

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]