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中国铁合金网讯：钼价持续高位，黑色系产业链持续维持高景气度，大矿山鹿鸣近期检修，建议适当配置钼板块。海外mb钴跌破35美元/磅心理关口，国内钴价亦持续调整，但目前国内钴原材料到钴盐到下游正极材料企业企业库存较少，Q3消费电子和动力电池需求预期提升，钴行业有望反弹。国内财政政策边际宽松，美元强势，基本金属上下两难，观望为主。
新能源产业链：钴板块超跌，但仍看好反弹行情。本周一线钴品种受悲观预期波及，股价出现超跌。年初至今，钴锂价格大幅下调主要系下游需求不及预期。但可以看到，锂电行业出现分层，锂电池&正极材料企业C5占比越来越高，龙头公司受行业周期波动影响较少，反而是二线的锂电池和正极材料企业出现了停产和开工大幅下降的问题，所以边际上特别关注二线锂电企业的改善。锂盐方面，工业级碳酸锂价格持续下跌（8万/吨），电池级碳酸锂以及氢氧化锂价格跟跌。本周mb钴价跌破35美元/磅关口，国内电钴价格再次承压价继续下探，无锡电子盘电钴价格下跌，目前国内钴原材料到钴盐到下游正极材料企业企业库存较少，若Q3钴行业下游需求提升，钴价有望迎来反弹。
环保整治推进，钼供给扰动仍存，首推钼。钼精矿价格维持1840元/吨度，主要系鹿鸣检修，以及下游黑色系产业链长期维持高景气度，对钼需求有所拉动。此外，钼、钨、锗、铟等小金属经过长期价格低迷，全行业产能、库存逐步出清，加之环保整顿超预期推进，供给受限，下游需求稳定增长，有望实现供需再平衡，价格逐步提升。受益：金钼股份、云南锗业、锡业股份等，增持：洛阳钼业。同时关注金属汽车零部件需求增长，受益标的：云海金属、亚太科技、东睦股份等。【洛阳钼业：国际矿业巨头已成型，业绩符合预期】
美铝事件符合预期，电解铝成本逻辑仍需观察。本次美铝氧化铝事件中，由于20个月前工会早已提出要求，美铝方面早有准备备用劳动力，不会影响生产。但若8月17日双方无法达成协议，或将对后续生产形成影响。关于自备电政策方面，考虑到历史上执行力度较差，以及地方政府互相博弈的态度，对于成本的抬升预期仍需观察。本周全球铜显性库存继续下降2.34万吨，外盘价格下跌0.24%。国内财政政策预期边际宽松，但美元仍强，宏观逻辑压制产业逻辑，涨跌两难。我们全年看好通过自身产量增加实现业绩增量的矿山公司。增持评级：紫金矿业、洛阳钼业。【紫金矿业：铜钴金锌，王者再临】
贵金属价格维持平稳。本周COMEX黄金价格下跌0.2%。美国经济持续强势，美元强势下贵金属板块难以有基本面的超额收益，关注大盘震荡下黄金板块的避险属性。增持评级：紫金矿业、兴业矿业，受益标的：银泰资源、山东黄金。
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- [责任编辑：Jiang Li Juan ]
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