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打印鄂尔多斯公司实现营业总收入59.71亿元，比上年同期下降1.86%，实现利润总额6.38亿元，比上年同期下降33.83%；归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，比上年同期下降38.74%。
羊绒稳增长；重工业下滑但是仍然盈利强劲
公司收入基本符合预期，净利润也基本符合6月18日跟踪报告预期（由于公司羊绒业务收入在4季度较多，因此，虽然时间过半，但是利润没有达到我们预计的一半属于正常）；羊绒业务板块毛利率继续提升4.65个百分点，显示公司内销战略定位及定价策略的成功，不过由于外销萎缩，总体上半年羊绒服装业务收入增速放缓，仅7%，略低于我们预期。不过从战略上看好公司的羊绒服装业务，受益于消费升级；——硅铁业务下滑超预期，毛利率下滑超19个百分点；但是部分被硅锰业务毛利回升所弥补，在此之前，硅锰业务基本处于亏损状态；——电石业务盈利能力略超预期。尽管国内下游PVC需求一般，但是公司电石毛利仅下滑7%左右，收入也相对平稳；充分验证了公司完整产业链的竞争优势，以及抵抗经济下滑的能力。
煤炭盈利能力略超预期，主要是公司煤炭产量上升，规模效益增加。
投资建议及评级：
维持公司盈利预测，2012年至2014年EPS分别为0.64元、0.84元、1.08元，对应的估值分别是12.8，9.8和7.6倍。考虑到1）公司羊绒业务内销的持续增长；2）公司的能源特性，以及煤电一体化在市场低谷时期仍然保持的绝对成本优势，继续维持公司买入评级。（来源：浙商证券）
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