中国铁合金网讯：12月供需紧张，1月供需偏宽松，动力煤均价或下移。下文多视角看动力煤后市。

季节性角度看动力煤价格走势：12月火电发电进入年内高位，预计环比增加17%以上，同比增长8%以上，对动力煤需求明显增加，而供给端，煤矿生产受安全检查影响增量有限，进口煤虽然通关有所放松，但环比增量有限，整体供需偏紧。在保供政策影响下，铁路优先长协煤，市场煤量减少，支撑上半月动力煤价格大幅上涨。不过在中旬，传出国家层面再次进行调控，电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过需要上报等。此消息对期货盘面起到阶段性压制作用，但是市场上，由于资源紧俏，报价虚高，成交一般。随着供给调控措施出台，市场恐高情绪将激增，动力煤价格或冲高回落。

1月临近春节，全国用电水平明显回落，火电发电季节性下降，对动力煤消费有所减少，不过春节前存在补库需求；供给端同样受季节性影响，煤炭产量有所回落，但进口煤受限制减弱，1月或集中通关。整体来看，供需偏宽松，1月动力煤均价下移。

移仓换月角度看动力煤走势，1-5合约换月已经完成，1月合约不再走软逼仓逻辑，后市逐渐向现货市场靠拢，走交割逻辑。当前主力是5月合约，前期主要是被动跟涨1月合约，短期存在回调需求。

政策角度看煤价，为稳定煤价，监管层也出手降温。12月12日上午，国家发改委召集华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团等十家电力企业召开座谈会，研究当前煤炭供需形势，做好今冬明春煤炭保供稳价工作。当前煤炭价格接近政策红线，追高风险较大。

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