中国"十一"国庆长假即将结束,市场翘首以盼的融资融券政策终于得以放行,中国证监会宣布近期将启动相关试点.分析师指出,理论上融资融券业务推出後将助涨助跌,只是一个中性消息,但考虑目前股市正处低位及融券难度较大,该政策更显暖意,料有助于推动股市反弹继续.

中国证券监督管理委员会网站周日刊登公告称,为加强中国资本市场基础性制度建设,不断完善证券交易方式,经国务院同意,证监会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作.试点期间,只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务.

兴业证券分析师陈广浪指出,"现在这个市道下,似乎融资的行为会更多,何况融券借的是券商自营券,券商也要考虑(借出後)股价下跌的风险,所以总体而言,这个政策对股市积极作用更多一些."

融资融券业务,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动.证监会公告指出,融资融券的作用一般包括四个方面,首先是融资融券交易可以将更多的信息融入证券的价格,可以为市场提供方向相反的证券交易活动,这有利于股票价格趋于合理,总体上有助于市场内在的价格稳定机制的形成.

其次,融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性;第三,融资融券交易有利于改变证券市场单边市的状况,为投资者提供了一种规避市场风险的工具.

第四,融资融券交易拓宽证券公司业务范围,在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用渠道.在实施转融通制度後,还可以增加其他合规资金和证券的融通配置方式,提高金融资产的运用效率.

因国庆长假,中国股市周一至周五休市,上周五沪综指收报2,293.784点.虽然节前中国股市已经有所反弹,但自去年10月以来的这一波回调,沪综指的累计跌幅还是超过六成.

**权重股或受益**

中信证券一分析师认为,按照通知,融资融券的实施应该很快就会进行,对于目前价格比较便宜的权重股应该有比较重要的支持作用,也有利于未来新的结构性做空产品的出台.

还有分析师指出,在试点阶段,相信监管层会非常谨慎地推进,试点券商和试点标的券将会较为有限,所以其对市场的影响,短期来看,更多在于心理面.

根据公告,近期中国证监会将发布相关通知,进一步明确试点证券公司的资质条件和标准,并按照行政许可法的要求,公示证券公司融资融券业务试点审批内容、标准和程序等.上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称.试点期间,证监会对申请试点的证券公司实施窗口指导.

公告指出,证券公司融资融券业务将按照"试点先行、逐步推开"的原则进行,根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案准备情况,择优批准首批符合条件的试点证券公司.之後,将根据试点情况,逐步扩大试点范围.

证监会表示,为适应中国证券市场多样化、差异化的实际情况,试点单位的范围兼顾不同类型和不同地区的证券公司.同时,抓紧进行转融通业务的设计和准备.试点工作取得成效後,融资融券业务将成为中国证券公司的常规业务.

证监会还指出,试点券商将根据自身的实际情况,通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛和在本公司从事证券交易的期限,以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施,防范业务风险,维护行业有序竞争的局面.

同时,证监会将加强对违规融资活动的打击力度,禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务,严肃查处各种非法的融资融券活动.

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