金瑞科技(600390)今天放量涨停，换手率高达18.39%。在国家节能减排、国企整合的背景下，金瑞科技必将进行国内锰矿资源的整合;在金融危机过程中，其技术创新，产品结构调整也值得期待。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.26元、0.19元和0.32元，对应动态市盈率为39.6、54和32倍;当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议"买入"，3位分析师给予"观望"评级，综合评级系数2.75。
　　公司是典型的产业链上游企业，主要以生产各类基础原材料为主。近年来公司已经成为我国电子基础材料、电源材料和超硬材料研究开发和生产的重要基地。公司主导产品有四氧化三锰、电解金属锰、软磁铁氧体磁芯等电子基础材料系列产品及合成人造金刚石超硬材料系列产品和以氢氧化镍为代表的电源材料系列产品，产品技术水平处于国内先进，产销量均居全国前列。
　　公司是国内镍氢电池电极材料氢氧化镍的主要供应商之一，产品主要销售给比亚迪和日本的汤浅。受世界石油资源的制约和环境污染因素的影响，无污染、高能量的二次电池作为新能源产业的热点，正受到广泛的关注，随着消费者和产业的环保意识增强，镍氢电池已成为碱性电池的良好替代品。因此，公司必将受益。
　　公司目前电解锰的产能为3万吨，2007年产量2.8万吨。受经济下滑影响，预计2009年为2.4万吨。公司分公司的电解锰产能为2万吨，控股64%的子公司产能为1万吨，合计3万吨的产能。由于08年受到年初雪灾和经济下滑的影响，国元证券预计08年公司电解锰的产量为2.6万吨，09年将进一步减少，预计为2.4万吨。2010年，随着经济的逐步复苏，电解锰产量有望达到2.8万吨。公司的电解锰主要销往国内钢厂，部分出口到浦项制铁，公司是宝钢的最大电解锰供应商。
　　锰资源2009年将成为公司新的利润增长点。2008年松桃矿业初步投产，目前黄塘萍两座矿山的矿石产量可达每年12万吨，矿品位在17%左右。按每年1.5万吨的金属量保守估计，锰矿价格按800元/吨金属计算，满负荷生产营业收入可达0.96亿，按08年达到70%产能计算，预计2009年可新增营业收入6720万。
　　方正证券预测公司2008年、2009年、2010年的每股收益分别为0.27元、0.19元和0.33元。但考虑到金瑞新材料科技股份有限公司第一大股东是中央直属大型科技企业长沙矿冶研究院，在国企整合的背景下，金瑞科技或将进行国内锰矿资源的整合和优势技术新项目的开发，他们给予公司"增持"评级。
　　风险因素：公司正在面临经济下滑带来的下游需求萎缩的风险;资源整合与技术开发的风险。

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