下半年钢铁下游行业需求减少

[导读]

钢铁需求主要来自建筑和基础设施建设。2012年，预计多个钢铁下游行业的需求会减少：

商品房建筑行业。占钢材需求的59%。数个地方政府意欲放松房产调控政策，均被中央叫停。房地产市场可能要自我调整以适应长期的调控，而从中流出的天量资金将会影响中国经济走向。

高铁在内的基础设施建设。受723重大动车事故影响，铁工机项目全面放缓。

保障房建设雾里看花，未见拉动需求。保障房在2012年可能部分填补钢材其它方面需求的减少，但数据不透明，无法估量具体效果。

在欧美债务危机面前，预计工业各行业需求都会有不同程度减少。

综合来看，对钢铁行业维持以下观点：钢材需求难言乐观，供应过剩局面较难改变。在一批钢厂、钢贸企业倒闭之前，以螺纹钢期货为利剑的钢铁行业大洗牌将可能是今明年的大事件。

钢铁行业与国民经济息息相关，钢产量的增速与GDP(国内生产总值)增速相当。在展望焦炭行业和钢铁行业需求前景的时候，我们有必要对国内经济形势进行分析。

2012年中国经济的增速放缓最直观体现在GDP增速和发电量增速的回落上。2季度GDP增速下滑至7.6%，7月份发电量仅同比增加2.3%。

中国经济的主要构成是资本形成总额，也就是投资，加上政府的消费支出，这一块总共的比重高达62%；其次是消费和净出口。

7月份固定资产投资额同比增速继续下滑至20.6%。

房地产市场方面，7月份，虽然商品房销售出现回暖，但房屋新开工面积同比负增长26.7%，打击钢铁行业和焦炭行业的需求。

国内消费情况，也跟随经济形势出现回落。

另外，进出口形势也不容乐观，同比增速均有回落。接下来，我们分析一下国际宏观经济形势。　　

全球制造业出现衰退。据国家统计局公布，8月份中国制造业PMI(采购经理人指数)仅为49.2%，9月来首次跌破50%，显示制造业衰退。美国制造业PMI在6月份跌破50%，为3年来新低。而欧元区7月份制造业PMI在44%，也在新低。

欧元区的失业率上升至历史新高的11.3%，经济前景不容乐观。

从累计钢产量和人均钢消费量来看，我们认为钢铁行业将到达产量峰值，也就是焦炭行业的需求峰值将到来。2011年，中国人均钢消费量已超过意大利、英国和法国工业化时期的峰值。2005-2011粗钢产量的年均增速为12%，按照这个速度，估计4年后中国钢铁人均产量将超过美国工业化峰值时的水平。

综上分析，我们认为，2012中国经济增速在持续放缓，加上钢材价格的大幅下跌，将引发钢铁行业的减停产。

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