事件:
李克强主持国务院会议,研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理,提出加快调整能源结构、发挥价格、税收、补贴等的机理和导向作用;以及落实各方责任,健全监管体系的措施。
投资要点
整治卓有成效,制度完善下未来会更好。随着去年“大气治理行动规划”的出台,大气各项排放指标均有不同程度的下降,同时监管体系也日益完善。
我们认为随着监管力度不断加大,环保各个子市场都将面临持续高增长。
环保部权力提升,整治将有望进入实质性环节。由于过去环保部作为一个附属部门,其对高污染企业的监管及限制权力不足致使大量的规划及政策都无法落到实处。随着赋予环保监管权力的不断加大,我们认为整治有望进入实质环节。
三中全会后有望逐步引入价格机制,将进一步完善商业模式。此次总理明确提出要发挥价格、税收及补贴等激励和导向作用引导节能减排。中央财政今年将安排100 亿元对重点区域大气污染实行“以奖代补”,通过奖励机制激发地方大力推动减排的动力;另外后续将逐步引入的环保税、碳税等机制也将进一步完善环保“谁污染谁治理”的成熟商业模式。
投资策略与建议:l 设备优选扩张能力强的标的,建议关注城投控股(600649,未评级)、桑德环境(000826,买入)、天壕节能(300332,买入)。大气领域强烈推荐具备份额提升及项目扩张的国电清新(002573,增持);水处理领域看好标准提升带来的MBR 处理份额提升以及工业水处理领域的市场容量扩容,建议关注津膜科技(300334,未评级)、碧水源(300070,增持);固废领域看好垃圾焚烧市场的高速增长以及未来横向及纵向的行业扩容,建议关注具备持续竞争力的公司,如城投控股(600649,未评级)、桑德环境(000826,买入)、瀚蓝环境(600323,未评级)、盛运股份(300090,未评级);土壤修复规划将带动投资总量以及部分区域项目推进的超预期,建议关注永清环保(300187,增持)。
风险提示:
政策推进低于预期、产品价格竞争

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