上周资金面压力缓解，Cr5Mo合金管价格稳中略涨，我们认为短期成本将继续上升，但由于供需面持续恶化的影响，钢价将以盘整为主。主要受以下影响： 　　1)供需面持续恶化：供给端继续上升；需求方面，本周建筑钢材走货量(上海地区)下降25%。 　　2)库存继续上升：过去一周全国总库存为连续第三周上升，达到1352万吨，较上周上涨2.15%，幅度有所扩大。其中螺纹钢、线材库存为459万吨、126万吨较上周分别增加18万吨和9万吨。 　　3)流动性稍显宽裕：本周公开市场净投放资金160亿元，央票发行延续地量(20亿元)。 　　4)春节效应：临近春节，商家出货套现以回笼资金的心态或将会增强。受“天灾”影响，成本将持续走高。 近期国内Cr5Mo合金管原材料如焦炭、铁矿石、废钢等价格分别上涨6%、8%、4%，各大型煤矿已上调1月份煤炭价格100-150元/吨。而澳大利亚发生的洪灾对当地炼焦煤和铁矿石的生产和运输均形成了较大影响，国际市场原材料价格持续走高。

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