中国铁合金网讯：公司主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和销售。公司是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地,是目前国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业,也是目前国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产企业。2015年上半年公司实现营业收入40722.60万元,相比去年同期增长21.37%;实现净利润6825.09万元,相比去年同期增长。

　　军民航空飞行器跨越式发展助力高端钛合金业务快速成长;大型前沿实验装备与高端医疗设备推动低温超导材料快速扩张。高端钛合金业务为公司提供稳定经营保障,低温超导材料业务打开想象空间其中。公司生产高端钛合金用于生产航空锻件,未来伴随国产民用大飞机试航生产以及新一代战机小批量装备部队进程推进促进公司主营业务快速成长;低温超导线材主要用于大型实验装备与高端医疗设备领域,公司是ITER反应堆核心供应商,同时也通过GE、西门子认证,未来大型前沿实验设备建设与高端医疗设备采购将使公司超导线材业务有爆发式增长可能。

　　巩固主业,积极拓展新生利润增长点。公司通过募集资金投建镍基高温合金生产线、高端钛合金业务延伸向民用医疗领域拓展以及积极参与大型实验装备项目前期预研公司,立足核心业务,不断拓展业务半径。

　　核心优势打造全球高端钛合金与超导材料顶级供应商。公司高端钛合金与低温超导材料的核心技术获得国家层面与跨国大型企业认可,引领行业发展;高壁垒的下游客户渠道与稳定上游原材料供应保障了公司可持续发展;创立伊始引入混合所有制模式为公司提供源源不断发展活力,这些核心优势助力公司打造全球高端钛合金与超导材料顶级供应商。

　　估值与评级:具体盈利预测我们将在后续公司深度报告中给出。公司2015年9月23日发布新一轮定增,定增价格为15元/股,对应的动态市盈率为44.29倍,可比标的宝钛股份与钢研高纳对应动态市盈率分别为-127.5倍与99.8倍,同时考虑到公司在细分领域先发优势明显,首次覆盖给予“增持”评级。

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