尽管国土资源部周一发布消息称，云南省将投资收储100万吨有色金属矿产品以支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关，但金属市场却并未因此而扭转跌势，因美国周二公布的汽车销售数据疲弱加深了对于金属需求疲弱的忧虑。国内外金属价格因此承压延续弱势，LME期铝触及四年半低点，期铜跌至三年半低位，期铅自2006年7月来首次跌穿1,000美元。沪铜今日早盘跌停，沪铝则连续第二日跌停并刷新纪录低位至11,240元。尽管目前国内外金属价格纷纷跌至多年低位，然而分析师认为，在美国已经证实陷入经济衰退之后，全球经济依旧低迷之际，需求前景疲弱等基本面的不利因素令金属市场仍存在进一步下滑的可能，市场若想彻底摆脱弱势仍需等到全球经济复苏之后。

　　**收储浪潮此起彼伏，金属市场亦“随波逐流”**

　　为了抵御全球经济衰退给我国经济造成更大的创伤，国家和地方先后对白糖、棉花、大豆、玉米等品种展开了规模不等的收储政策，而如今收储的范围已经从农产品扩展到了金属。

　　中国国土资源部周一称，云南省将投资收储100万吨有色金属矿产品，具体的收储资金由省财政多方筹集，具体的收储项目包括：铜15万吨、铝30万吨、铅15万吨、锌30万吨、锡10万吨，储备期为一年。

　　然而该消息并未给国内外金属市场带来多少支撑，首创期货分析师肖静就此表示，市场对收储消息表现得相当谨慎。这表明在低迷市况下，一向看好“中国需求”的国际投行也不急于炒作中国收储这个题材，市场对未来供求关系，特别是对需求的看法相当悲观。

　　肖静分析称，其一，目前尚没有关于收储的具体实施方案。而以省内收储推测，很可能更多地采取非公开方式，这对市场积极效用不大。其二，经调查显示，云南省的收储行为，很可能是通过金属质押的方式向银行寻求现金流，以改善企业经营环境为主。其三，在金属过剩量加速释放、全球消费疲软的状态下，市场认同的更积极的作法是应从供给面主动调整，通过减停产的方式尽力缩短供应过剩的时间。

　　美尔雅期货分析师李佳也表示，在需求前景低迷的背景下，中国政府收储消息并未能像预期那样提振国内铝市，主要是收储量远低于目前市场的过剩量。不过，我国政府近期频繁地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，向市场传递出强烈的“保增长”信号，对人们的信心无疑是一次极大提振。但这些政策短期内很难在实体经济中显效，这也就意味着需求的疲软在未来的一段时间内仍将主导市场。

　　另有消息称，中央政府或已准备实施人民币200亿~300亿元的收购计划，首先将收购40万吨铜和100万吨铝。但麦格理银行分析师认为，市场可能仍未见底，中国政府大举收购将冒一定风险。

　　肖静认为，宏观经济及金属行业都将进入“L”型阶段，对于经济转暖的最乐观预期在2010年，而收储是需要长时间、连续性的储备行为，目前的举措显然很被动。在宏观经济阴影笼罩下，收储举措很难对金属市场产生显著利好推动力，其效用不及企业对供给量的主动调整。

　　**美国汽车业数据疲弱“雪上加霜”，金属价格跌至多年低位**

　　我国的收储计划并未给金属市场带来多少利好支撑，而美国疲弱的汽车销售数据却给市场又泼了一盆冷水。

　　日前公布的数据显示，美国月度汽车销售锐减将近37%至1982年以来最低水准，这股颓势波及到欧洲和亚洲，迫使汽车厂商削减产量。

　　美国11月汽车销售出现连续第13个月下滑，并创下26年低点的消息打击国内外金属价格纷纷下挫，LME期铝一度跌至2004年5月来最低位1,610美元，期铜则跌破3,500美元关口。沪铝则在今日开盘后连续第二日触及跌停，并创11,240元的纪录新低。

　　李莉就此表示，美国汽车销售数据疲弱进一步打压铝价。美国汽车业三大巨头克莱斯勒、通用、福特11月的汽车销售分别减少47%、41%和31%，这三大汽车制造商占据了美国的十分之一工作岗位。为了避免破产，美国三大汽车生产商于12月2日再次向国会递交340亿美元的联邦援助申请，比两周前申请的250亿美元又提高了一层。但是，目前向政府的求助还未得到积极回应，从而再次引发了市场对铝需求的忧虑。

　　中期期货分析师温京海表示，若三巨头无法渡过难关，将对世界铝、锌的消费产生巨大的影响，进而对金属价格构成沉重的打压。国内铝的成本大概在12000-13000之间，虽然目前供应明显过剩，不过其下行空间有限，即便短期内可能跌破该波动区间但不会持久。而国内锌行业的低谷正在逼近，加上中国铅锌基本上已经出现全行业的亏损，锌价跌破前低的几率不大，很可能继续维持底部振荡，9,000元附近仍有很强的支撑。

　　肖静则称，美国汽车销售数据低迷，显示美国经济，特别是美国制造业已经陷入困境。以铜铝锌三个品种看，汽车行业的低迷对铝锌的消费打击较大。例如，美国2007年有55%的锌用于镀锌板消费，而钢材中有13%被用于汽车制造业。因此，美国制造业疲弱令金属价格将会进一步下探，铜价的下一个调整平台将在3,000美元，甚至可能跌破该整数关口，而年底及春节前的消费形势不容乐观也令金属价格存在下行风险。

　　**经济形势不容乐观，金属市场短期难寻“翻身”机会**

　　当金融危机全面爆发并向实体经济蔓延之际，需求忧虑的不断升温打击金属价格持续下挫，在过去短短的五个月内，伦铜价格已经较历史高位下跌了约60%，铝和锌价也分别下跌了约45%和40%，如此大的跌幅在历史上亦属罕见。而当全球经济面临进一步衰退的危机之时，需求前景难以乐观令金属市场亦将继续弱势。

　　中国国有研究机构安泰科的一位高级分析师日前称，世界上主要的原铝消费国--中国今年原铝消费或可增长8.5%，而明年由于全球金融危机的影响，则可能仅增长3%。

　　独立行业分析师Simon Hunt日前也表示，目前铜市场需要相当大幅度的减产才能重新恢复供需平衡，该分析师称，估计2010年之后，国际铜价料跌至每吨2,000美元下方，市场长期趋势将偏于下行，直至该行业出现明显的减产。

　　肖静认为，目前全球经济前景带来的影响是负面的。从美国通用、福特两大公司向国会表明2011年开始还贷的条款看，实体工业对经济形势的预期相当悲观。而从周边市场来看，道指形态恐面临深跌、汽车产业滑落压制油价、金属库存的进一步释放以及年底资金的市场流向，皆更倾向于将金属带入更深的底部。

　　不过，温京海仍表达了比较乐观的观点称，尽管未来几个月金属消费的宏观环境还可能继续恶化，但也存在很多亮点。他称，若全球经济复苏将减少投资者对未来金属消费的担忧；而信贷危机的爆发和金属价格的暴跌已经对许多在建和拟建项目的进展造成很大的影响，一旦消费需求重新扩张，供应方面的约束将在价格中得到更多的体现；另外，各国央行为“救火”向国内的金融系统注入了大量的资金，一旦流动性再次进入扩张趋势，形成通胀压力和大宗商品的投资热情，金属的投资需求不容忽视。因此他认为，未来随着经济的复苏很可能带来金属市场的强劲反弹甚至是新一轮的涨势。

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