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打印中国铁合金网讯:美联储日前宣布，将原有0-0.25%的超低利率维持期限延长到2015年中，推出进一步量化宽松政策(QE3)。而这短期将有利于美国经济的温和复苏和金融市场稳定，会间接对我国经济构成短期利好，但从另一方面来看，QE3所带来的通胀压力会进一步增大我国经济调控压力和经济复苏难度。
美国居高不下的失业困局以及缓慢的经济复苏形势，客观上需要美联储继续采取量化宽松政策来压低中长期收益率，以更好地稳定投资和消费需求。同时，目前正在进行激烈选举的美国两党在财政税收问题的拉锯战，已经让人们开始担忧年底可能对美国产生巨大经济冲击的“财政悬崖”问题，因此美联储需要表明其坚持到底的量化宽松态度以稳定人们的预期。
QE3对美国经济的温和刺激作用也将对中国经济产生短期正面的影响。出口方面，正是由于美国经济今年以来的持续放缓，才使得5月以来中国对美国出口累积增速持续下行，7月份增速仅有0.56%。因此，美国经济下半年若能扭转下滑态势，中国出口增速也将受到明显的提振，实际上，8月份中国出口增速低位反弹很可能就与近期美国经济温和复苏有关。
今年以来，受外围金融市场动荡及中国经济走弱等因素影响，人民币已经连续近半年贬值，累计对美元贬值幅度达到1%，而这使得中国面临资本净流出导致流动性偏紧局面。今年1-7月，外汇占款增量不到3000亿元，仅为去年同期的13%左右。QE3的正式实施将会进一步强化美元贬值趋势，从而有利于人民币升值。
同时，在看到QE3对中国经济利好一面的同时，也要看到QE3使得中国经济实现持续复苏的难度增大。QE3的推出会显著增大金融市场的流动性，从而有利于对流动性敏感的国际大宗商品价格上涨，这对于中国这个大宗商品主要进口国而言，无疑会产生明显的负面冲击。大宗商品价格上涨虽然会改善中国部分中上游企业的经营状况，但对于广大的中下游企业来说，成本压力将因此而增大，经营困难将增多，经济复苏也就更加缓慢。大宗商品价格上涨带来的输入型通胀压力也将使央行货币政策操作更加谨慎，降息、降准的可能性会大大减少，经济复苏遇到更多挑战。
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